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发表于 2012-12-04 14:38 |只看楼主
酿酒板块早盘继续受挫，古井贡酒跌逾4%，部分个股则逆势攀升，除珠江啤酒开盘即涨停外，酒鬼酒、兰州黄河均涨逾2%。

截至10：15，珠江啤酒封于涨停，酒鬼酒涨2.45%，兰州黄河涨2.24%，老白干酒涨近2%，山西汾酒涨逾1%，洋河股份、金枫酒业均涨近1%。

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“塑化剂”事件点评——仍在发酵

事件：茅台负面传闻推动整个白酒板块下跌8.7%

12月3日，贵州茅台股价和整个板块分别下跌7.3%和8.7%，这跟茅台负面传闻有关，即凤凰网报道“网友自掏腰包香港买茅台送检，将曝塑化剂是否超标真相”。

瑞银证券点评：分析师认为板块大幅调整原因在：一是行业存在安全隐患，易受外部社会资金和内部同行攻击；二是资本市场有三股力量搅局：1、做空资金；2、对白酒成长性的担忧被放大；3、不同仓位之间的博弈。

分析：“塑化剂”是助推器，基本面悲观预期是主因

虽然“塑化剂”事件后**和相关部门对行业表示支持，且各大企业也纷纷在媒体上表示其产品符合国家标准及相关规定，然而，事件发展的不确定性在短期内仍将不利于白酒板块股价表现，且行业基本面悲观预期是主因，主要体现在：1）2013年春节旺季销售不旺；2）新一届领导人对三公消费和反腐败政策的推行力度影响超高端酒消费。

判断：短期仍有不确定性，预计1Q2013行业内公司业绩将面临分化

虽然板块相对估值已经接近近三年的低点，但市场对行业内公司2013年的业绩增速的担忧在提升，尤其12月各大企业的经销商大会有出现下调2013年销售目标的可能，这将带来市场一致预期的下行风险。2013年一季度行业内公司业绩将面临分化，相对看好一季度成长性较好的公司，包括贵州茅台和山西汾酒。