郑州三全拟接盘龙凤食品 中国速冻业格局或生变 [复制链接]

“股神”巴菲特又闹出了大动静，这次和河南有关。

　　今年2月14日，巴菲特刚斥资280亿美元收购美国亨氏集团。紧接着，他又宣布要卖掉亨氏集团中国速冻业务平台——龙凤食品。

　　拟接盘者，正是中国速冻行业领军者郑州三全。

　　2月23日，三全食品（002216）发布公告称，拟向美国亨氏收购其直接或间接持有的龙凤食品全部股权。

　　昨天，郑州三全食品股份有限公司董事长陈南（右图）接受大河报记者专访，透露了此次跨国并购的相关内容。

　　三全拟收购龙凤食品全部股权

　　“给我拿俩包子放办公室吧。”郑州三全董事长陈南一边送大河报记者离开，一边吩咐办公室工作人员。

　　这是昨天中午12点35分。接受完大河报记者专访，他马上就要接待另一拨客人了——美国亨氏集团中国区总裁司马瀚率领50多名龙凤食品中高层管理人员已抵达郑州，走访三全。吃饭，来不及了。

　　这是亨氏高管第二次到访郑州三全。长达1年多的接触中，三全和亨氏通过各自的财务顾问毕马威与麦肯锡，进行多轮谈判，终于达成意向性框架协议。

　　2月22日，三全食品因“正在筹划重大事项”而停牌。

　　2月23日，三全食品发布公告称，公司将与香港国福发展有限公司和亨氏（中国）投资有限公司收购其直接或间接持有的各龙凤实体企业（上海龙凤、浙江龙凤、成都龙凤、天津龙凤）全部股权。

　　2月25日，三全食品复牌。最高涨幅超8%，最终收盘价为29.33元，上涨2.95%。

　　三全食品在公告中提醒投资者，此次收购行为仅为意向性，存在一定的不确定性及交易不成功的可能。“目前仅是意向性框架协议，接下来还会就收购细节签订全面的框架协议及正式收购协议。”陈南说。

　　三全食品在公告中称，收购资金来源为公司自有资金，收购的价格尚待进一步协商。三全食品2012年三季报显示，其持有的货币资金为8.69亿元。收购龙凤食品，三全“不差钱”。不过，业内人士认为，这次收购性价比应该不错，价格不会太高。

　　三全食品2012年年报预约披露时间是本月28日。届时，还有哪些关于这桩并购的消息透出，令人关注。

　　台湾“四大天王”之一龙凤食品，十年两换东家

　　龙凤食品，曾是台湾食品“四大天王”（徐福记、康师傅、旺旺、龙凤）之一。如果三全并购成功，龙凤食品将在十年之内两换东家。

　　郑州主妇李女士还记得，她曾经在郑州的超市里多次购买龙凤的汤圆和水饺，“挺好吃”，但不知道为什么，后来越来越少见到这个品牌的身影。

　　这正是龙凤食品在大陆从辉煌到衰落的一个侧影。

　　龙凤食品1977年创立于台湾，1992年以上海国福龙凤为起点，开始拓展大陆市场。上个世纪90年代在大陆做得风生水起，曾位居速冻食品行业第一。2004年，美国亨氏开始进入龙凤食品，并于2007年完成全部交易，成为其“新东家”。

　　2004年开始，三全扶摇直上，稳居行业龙头之位。龙凤食品则因为经营策略失当等诸多问题，滑落到行业第四的位置上。

　　亨氏“瘦身”卖掉龙凤，三全抢抓机会

　　美国亨氏食品集团则是一家有着约140年历史的“百年老店”。郑州不少主妇应该都曾在超市购买过亨氏的产品——番茄酱或者婴幼儿米粉等。

　　今年2月14日，“股神”巴菲特联同巴西投资公司3GCapital买入亨氏集团。这笔收购斥资280亿美元，创下全球食品行业同类交易最高纪录。

　　正当中国媒体在探讨这桩交易对中国食品股会产生什么影响时，突然爆出三全拟并购亨氏旗下龙凤食品的消息。

　　据业内人士透露，巴菲特并购亨氏之前，亨氏已经决定**龙凤业务——亨氏的战略是在中国这样的新兴市场，专注于“酱料及调味品”以及“婴幼儿食品及营养品”，“淡化美国之外的非核心冷冻食品业务”。

　　于是，陷入亏损泥潭的龙凤食品，成为巴菲特购买亨氏后，抛掉的第一笔资产。

　　而三全与亨氏的“绯闻”，最早可追溯到2011年。

　　“三全、龙凤两兄弟，未来将比着发展”

　　三全为什么想要收购龙凤食品？陈南给出了多个原因——

　　比如，龙凤的品牌基因。它创始于台湾，成长于上海，又成为美资公司；比如，渠道上与三全互补。龙凤食品在京津、华东、西南地区的影响力很强；比如，管理上取长补短。龙凤出现暂时的困难，主要是因为经营决策水土不服，其管理经验还是有很多值得三全学习的地方。

　　“如果并购成功，三全与龙凤将会像两个兄弟一样，比着发展。”陈南说。

　　“如果把龙凤变成‘三全’，那收购还有什么意义？”陈南说，未来龙凤将独立运行，不会并入三全现有体系，但生产、物流等资源会共享。

　　亨氏接手龙凤后，一直在“做减法”。但三全如果并购成功，将会“做加法”——重新发挥台资基因企业产品线长的优势，同时将其销售渠道下沉，从一线城市向二三四线城市渗透。

　　中国速冻业格局生变

　　中国速冻行业最有影响力的品牌一直是三全、思念、湾仔码头和龙凤食品。三全与龙凤如能牵手成功，速冻业格局势必大变。

　　三全与思念，这两个总部都在郑州的“同城兄弟”，一直以“双子星座”的姿态出现，无论在销售市场还是资本市场，均是你追我赶，互不相让。

　　去年10月，思念爆出将从新加坡资本市场退市、拟回归A股的消息。如果成功牵手龙凤食品，三全在速冻领域会将思念甩开一段不小的距离。龙凤食品目前产能在10万吨左右，产能利用率估计不到50%，三全食品产能在建部分全部投产约为40万吨。

　　对一直主攻高端路线的湾仔码头而言，行业第一和第四的“合体”，当然也会给它带来更大竞争压力。

　　不过，虽然这桩并购赢得了不少叫好声，但陈南清醒地认识到，“既有机遇，更有挑战”，拿到龙凤只是万里长征的第一步。

　　因为，在国际并购市场上，中国企业还只是“小学生”。

　　“这桩并购的性价比应该很合适”

　　“河南企业能走到这一步，挺不容易。”昨天，河南亚太联华资产评估有限公司董事长杨钧接受大河报记者采访时说，三全能抓住巴菲特“瘦身”美国亨氏的机会，迅速推动合作，实现新的跨越，足以证明其市场敏锐度及资本运作能力。

　　杨钧说，从三全和亨氏背后的谈判阵容可以知道，这桩跨国并购最终的性价比应该很合适。

　　他分析说，并购如期完成后，将带来诸多好处。比如三全市场占有率的提升、品牌的丰富、战略布局的完善等。但未来三全也将面临两大挑战，一是本土民企与外资企业的文化差异，一是双品牌如何运作。

　　中国速冻行业从产业整合到资本整合

　　“三全食品拟全资收购龙凤食品，这是大好事。”河南省工信厅总工程师、河南省食品工业协会副会长陈振杰说。

　　他说，这是河南速冻行业综合竞争力的体现，是实业发展到资本动作的必然，是市场竞争中的正常事件。龙凤食品进入内地后，有同质化倾向。与龙凤食品相比，三全食品在市场、管理、技术创新方面更高一筹。此次收购事件，拉开了中国速冻产业从产业整合到资本整合的序幕。