啤酒股迎来季节性机会 [复制链接]

长期以来，投资者对“现金奶牛”的热衷程度较高，而“茅五洋”稳定的业绩、不菲的现金分红通常是筛选的首要目标。而今洋河股份年内下跌超过30%，五粮液跌幅超过15%，贵州茅台即便在二季度“奋力回追”后，年内依然下跌3.32%。
　　从估值来看，“茅五洋”分别只有15.1倍、11.2倍、8.6倍，与沪深300的1文章来源华夏酒报0倍估值相比也不算高。
　　可见，在股价、估值相对不高的情况下，高额派现或将为其带来一定人气。
　　宏源证券分析师苏青青认为，白酒板块基本面继续向下的风险较小，其估值位于历史低位。眼下市场风格转换有望逐渐形成，这也可能触发白酒板块的估值修复，带来白酒股价的反弹。长期来看，白酒行业虽然已经过了红利期，但仍有品牌集中度提升的空间及能力，其中优秀者实现20%～30%的增长并不是难事，未来白酒投资进入精选个股时期。
　　同时，进入6月后夏天将至，啤酒消费进入旺季，催生出了啤酒股的投资机会。
　　从申万行业分类中的8只啤酒股来看，今年的成本费用利润率大幅提升，去年四季度，啤酒股的平均成本费用利润率为-6.29%，今年一季度已显著提升到24.89%，除了西藏发展是由于**子公司股权及收回投资引起净利润大幅增长外，青岛啤酒由2.22%提升到9.89%，燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒都由负转正，都出现了明显好转。啤酒行业的销售毛利率也出现提升，从去年四季度的28.91%上升到今年一季度的35.27%，如燕京啤酒的毛利率从14.95%快速提升至34.82%。
　　从5月份开始，啤酒股开始有所表现。今年前四个月，啤酒股的平均涨幅仅为0.69%，5月份，8只啤酒股全部取得了正收益，平均涨幅为8.93%。