近阶段，国内乳清粉市场在供求关系严重失衡的情况下，出现了货源奇缺价格飞涨的情况。三月份货少价高已成定局，对于买卖双方而言，顺市而为也许是唯一选择。后市如何演变则是我们今天探讨的话题。
目前市场正在运行本轮乳清粉大牛市行情主升浪的最后阶段，也是最为疯狂的阶段，按纯理论分析，这几周的时间应处于牛市尾段的价格急拉阶段，其特点是配合成交量的温和放大价格呈直线上升，然后，在未来数周行情会在某个时段呈现成交量急剧放大，价格却在高位滞涨的情况，这样中长期顶部形成，牛市结束，下跌调整拉开序幕。结合现实市场的各方面因素分析，我们认为以上情况极有可能被现实市场的发展所印证。我们还是以中蛋白“地球”为例，去年12月份“地球”价格相对平稳，国内港口成交价基本在5500元/吨，而外盘报价CIF（中国港口）525美元/吨，折成港口成本价是5550元/吨，价格基本处于倒挂，在这种情况下，当时进口商和大客户们对价格已处于高位的乳清粉市场大都采取了谨慎观望的态度，所以这段时间采购外盘者少之又少。然而进入一月份，随着港口现货的进一步被消化、元旦节后补货和春节前备货的进行，现货市场价格再一次被推高至6000元/吨附近，同时相对低价位的外盘也被劲扫，外盘报价随之涨到550美元/吨附近。而现在，在国内价格再次快速上扬的同时，外盘报价已涨至最少570美元/吨的最新价位，而且在近两天又有了进一步上调。无论前阶段的外盘货被谁所接都将预示着两个重要的事实：后期到货的成本较高和后期陆续有相当数量的到货。
通过多方面了解相关信息和分析多种资料我们知道全球奶产量正在逐渐恢复。就美国而言，一月份和二月份奶产量综合和去年同期相比有约1.5%以上的增加，虽然进度缓慢，但是随着奶牛存栏量的增加、奶牛单产奶量的提高和中西部恶劣天气的结束等，预计奶产量持续增长已是趋势。但是由于奶酪的生产不旺和良好的国内外需求，一月份食品级乳清粉产量和库存综合比上年1月和上年12月有较大下降；饲料级乳清粉则有双位数的大幅下降，主要缘于其稳定的国内需求和强劲的国际需求，特别是包括中国在内的远东地区的旺盛需求；大洋洲在本奶季前半段时间产量虽仍在下滑，但当地奶商对后半奶季的产量却比较乐观；东欧和西欧由于前期寒冷天气等原因影响使奶产量一直不振，近日由于天气的好转，产量有所恢复，生产商们已开始积极为一些额外可供的奶制品寻求买家，表现在当前已有部分欧洲乳清粉外盘低于美国乳清粉的外盘报价，据我所知已有部分进口商以相对较为理想的价格订到了欧洲货。熟悉本次行情的人都知道，在去年相当长的一段时间里中国进口商因为价格的原因是根本接受不了欧洲报盘的，这一现象说明两点：要么美盘涨得太高，要么是 欧洲盘货多跌价，无论怎样，只少显示在这个价位外盘可供货开始增多，这样相对会抑制全球乳清粉价格的上涨的空间。
还有一个问题值得我们留意，那就是去年和今年初国际乳糖由于产量过大致使价格连创新低，乳糖是浓缩乳清蛋白的副产品，由于浓缩乳清蛋白去年产销两旺、价量齐升，造成乳糖产量过大，库存积压严重，其库存同比增加了46%。对比相对高价的饲料级乳清粉，低价的乳糖开始在饲料用途上显示出了较强的竞争优势，吸引了大批买盘，这种情况也会相对抑制乳清粉的上扬势头。不过乳糖的价格逆奶价下跌从另一个角度说明：乳糖和乳清粉之类的奶业副产品供应情况受奶制品主要产品生产结构影响很大，所以主产品结构一旦有所调整，对副产品短期价格影响是决定性的。
虽然全球奶业在去年“辉煌年景”的刺激下，奶农信心恢复，奶产量会逐步上升，但是这种恢复是缓慢的，专家们预测今年对全球奶农来讲将又是一个“好年景”，这也就提醒我们国际乳清粉价格回落时间是比较漫长的，价格下跌也是缓慢的，如无突变因素，我们也许将共同走上乳清粉市场的漫漫熊途。值得注意的是，我认为美元汇率和油价也是影响乳清粉到岸价格的重要因素，特别是美元汇率（我们曾经多次分析），有专家预测美元在今年也许会再贬值20%以上，如果真是如此，而人民币汇率保持稳定的话，那我们将面对的又是另一种境况，。。。。。太平洋上空的一只蝴蝶扇动翅膀产生的气流会对全球气候或者对您产生什么样的影响？
回到目前市场，我们了解到4月份前各港口到货都将非常少，而全国存货又已几尽枯竭，众所周知，随着国内畜牧科技的发展和对仔猪营养需求认识的加深，乳清粉已成为一种重要的或可以说是一种不可替代的营养性添加剂，其本身的特性决定了其需求的价格弹性非常低，所以当前高价格对需求的抑制还是很有限的，就目前的供求形势来讲，本月到4月上旬乳清粉在国内局部甚至大部分地区断货是可以肯定的，供应形势不容乐观，届时乳糖便会成为各用户不得已而为之的选择，好在国际乳糖价格处于历史低位，国内又有相当存货可供，不时之需可以满足。
总之，目前国内乳清粉市场的基本格调短期内不会改变，进入四月份，随着新货的陆续抵港，市场将会平稳趋软，产生行情的拐点，但期望乳清粉价格在短期内快速回落应该说是不太可能，由于影响乳清粉供应和价格的因素很多，所以乳清粉后市行情发展过程中还会存在反复。
