金融时报：比亚迪分拆上市悬疑
被誉为"全国高科技领域知识产权第一案"的富士康诉比亚迪商业秘密侵权案,日前出现突破性进展。
而据了解，北京九州世初知识产权鉴定中心对从深圳市中级人民法院拷贝的移动硬盘内容进行了商业秘密鉴定，结论指出：移动硬盘中有116份富士康文件，其中过半数文件信息构成了非公知信息，这些信息显示能够给获取公司带来经济价值。此举是否会影响比亚迪分拆手机业务在香港上市的时间表，备受全球电子专业车间（EMS）及手机业者关注。
高科技领域知识产权第一案
此前富士康指称，旗下两家公司手机外观设计员工在跳槽担任比亚迪手机设计部门负责人后，侵犯了富士康的商业机密，并分别向深圳市中级人民法院和香港高等法院提起诉讼。
富士康是国内最大的电子产品专业制造厂商，比亚迪则为全球第二大二次电池生产商，进入手机代工领域后发展势头迅猛。总部位于深圳的比亚迪2002年在香港联交所上市，2003年起进入手机代工领域。公司2006年年报显示，其手机部件业务当年销售收入达51.34亿港元，同比增长169％。由于牵涉到两家国内航母级公司的重大利益，此案一直为大众关注，并被誉为"全国高科技领域知识产权第一案"。
上市计划遭冲击
据此前消息称，比亚迪筹划已久、却在上市前夜搁浅的手机业务分拆上市计划，目前获得了股东大会的批准授权。而比亚迪同时承诺，凡属比亚迪因此诉讼"产生、导致或有关的所有负债、亏损、损害赔偿、成本及费用（如有），本公司拟向比亚迪国际及比亚迪电子有限公司"等提供补偿保证。但该保证"只会于比亚迪国际上市后生效"。此举被视为为比亚迪国际的分拆上市"保驾护航"。
而刚刚公布的这场对富士康来说算是利好的鉴定结果，势必会对比亚迪的上市造成冲击。鉴于比亚迪的招股价已较原计划下调了15%而很多分析师仍"尚可接受"，目前证券业内人士在猜测比亚迪本来有望在12月20日实现分拆上市的计划能否成行？
进入高盛沽售名单
高盛最新发布的通报称，因北京方面的鉴定报告对比亚迪不利，因而富士康在香港法庭的控诉可能胜诉。鉴于富士康曾对比亚迪要求巨额赔偿，而比亚迪却没有为此可能存在败诉的风险作任何财务预提。另外，此诉讼所公开的资料显示，比亚迪即将分拆的手机业务，将无法维持其2007年第一季度34%的毛利。
高盛于12月4日将比亚迪(1211)列入亚太区确信沽售名单内,并调低其目标价达11%,至50元,为2008年预测市盈率14倍,接近历史低位。该行指出,比亚迪市场占有率下跌的情况在明年第二季可能会加剧。
另一方面,高盛相信,竞争手富士康(2038)新设的厂房会有助提高其竞争能力,而比亚迪积极的全球拓展计划却可能会增加其资本开支与经营成本,据此高盛将比亚迪2007年与2008年的每股盈利预测分别下调10%与6%。
