9月11日起，五粮液出厂价上调20%-30%，9月13日起，洋河股份也宣布出厂价上调5%-10%。白酒巨头集体提价引来券商关注，券商研报密集出笼，甚至有研报预测茅台十二五末期的市值将超万亿，再次引发市场争议。
□《理财周报》
白酒巨头轮番提价
2010年，茅台两度提价，五粮液、国窖1573、泸州老窖、洋河等纷纷跟进。今年白酒提价愈演愈烈，一季度郎酒、剑南春、古井贡酒、山西汾酒宣布提价，新科探花洋河股份更是两次宣布提价，沉默良久的五粮液也在8月底宣布上调出厂价20%-30%。在涨价的同时，白酒巨头们纷纷亮出了新目标。贵州茅台计划在2015年年末达到4万吨的产能，税前销售收入突破260亿元。五粮液的目标则是产能20万吨，税前销售400亿元。
在此背景下，分析师们开始纷纷大幅调高对各大白酒公司的盈利预测。12份“挺茅台”研报对今年茅台的净利润增长率预测为56.8%，18份“挺五粮液”的研报则预测其今年的净利润增长率为43.2%；对以高成长性著称的洋河股份，9月份以来的4份研报对其今年的净利润增长率给出了高达77.3%的预测值。9月2日，湘财证券分析师赵军发研报称，茅台十二五末的市值有望超万亿，预测市值是贵州茅台当前2061亿市值的4.9倍；中投证券分析师张镭也在9月9日发布研报称，五粮液十二五末的市值有望冲击5000亿，约为五粮液当前1440亿市值的3.5倍。
“现在白酒行业属于景气期，乐观没问题，但不要过度乐观。5000亿还有可能，1万亿太荒诞了。”上海一位知名新财富分析师如此评价这样的预测。
微妙的竞争格局
白酒巨头争相涨价的背后，是行业格局的悄然变化。从总资产、净利润、市值三个指标看，除了总资产排名是五粮液、茅台、洋河外，其他两个指标都是茅台、五粮液/洋河。从战略上来讲，贵州茅台专攻高端酒，五粮液主攻高端全面布局，洋河股份则主攻次高端和中高端。
值得注意的是，2011年某种意义上是五粮液的转折点。中投证券分析师张镭认为，董事会换届、宜宾市国资委将市值管理纳入考核、白酒行业景气三大因素决定了管理层有强劲的动力释放业绩。今年上半年五粮液预收账款82.4亿，贵州茅台49.3亿，洋河股份仅有2亿。“预收账款的释放会给五粮液带来业绩大幅增长。”海通证券分析师赵勇表示。此外，中报显示，五粮液账面上趴着182亿的货币资金，比贵州茅台多9亿，市场对于五粮液进行收购预期强烈，这也是五粮液未来的一大看点。
研报不得“放卫星”
监管部门出台规范措施
研报不得“放卫星”
记者获悉，相关监管部门日前已完成《发布证券研究报告执业规范指引(征求意见稿)》的制定，并开始向证券公司和证券投资咨询公司征求意见。征求意见稿充分借鉴了国外优秀投行在研究报告制作、发布以及利益冲突管理等方面的成熟经验，并结合了国内研究实力较强的部分大型券商的具体业务实践。
征求意见稿提出，证券研究报告的信息来源必须为合法取得的公开信息，且公开信息为公众能够同时取得的消息或资料，如果属于公众不能普遍获取的信息或资料，即使已为部分公众所熟知，仍属内幕消息和资料。而对于调研获得的信息，鼓励证券研究机构将有关信息来源依据交相关上市公司确认。
此外，意见稿建议，证券研究报告将不得出现夸大的或无担保的表述，研究人员不得为吸引投资者的关注，提出耸人听闻的研究观点和不切实际的目标价，而在对证券研究报告进行审核时，要重点审核研究报告是否符合假设合理、数据翔实、逻辑科学、结论可信的原则，在没有特别注明的前提下，以不符合现实情况的假设来推断未来的研究报告将不得通过审核。
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